Rynki bujają w obłokach

Czy jest aż tak dobrze

Inwestorzy na rynkach nadal w różowych okularach. Parkiety giełdowe od dobrych kilku dni notują silne wzrosty. Dzisiaj DAX pokonał granicę 13000 pkt. Co ciekawe wskaźniki wyprzedzające koniunkturę nadal wykazującą tendencję spadkową. Gospodarka światowa w dalszym ciągu hamuje. Skąd więc ten optymizm? Inwestorzy liczą na zakończenie pierwszej fazy negocjacji w wojnie handlowej między USA a Chinami. Redukcja zagrożeń obostrzeń celnych w handlu spych twarde dane makro na dalszy plan.

Mocny rynek pracy w USA

Nieznaczy to, że wszystkie dane z gospodarek są tragiczne. W ostatni piątek całkiem dobrze wypadł raport z rynku pracy z USA. Wzrosła liczba etatów, a także dynamika wynagrodzeń. Odbił również ISM dla tamtejszej gospodarki choć nadal znalazł się poniżej 50 pkt. 

Gorzej już chyba być nie może

Niestety tak dobrze nie jest w Europie. Tutaj PMI uklepują nowe dna. A choćby w Hiszpanii czy Holandii ustanowił nowe kilkuletnie minima. Czy można coś znaleźć pozytywnego? Oczywiście, że tak. To, że przemysł w strefie euro się kurczy wiemy ale na plus można zaliczyć to, że skala spadku wyhamowała. Biorąc pod uwagę ostatnie pozytywne doniesienia z frontu wojny handlowej i brexitu może się okazać, że w najbliższym czasie zobaczymy odbicie wskaźników. 

Porozumienie możliwe ale do końca sporu jeszcze daleko

Dzisiaj agencja Bloomberg doniosła, że porozumienie USA i Chin i jest blisko finalizacji. Oba obozy zastanawiają się nawet nad wyborem miejsca gdzie mogłoby ono zostać podpisane. Nadal jednak nie wiemy co to porozumienie będzie zawierać. Inwestorzy zastanawiają się co z cłami, które już są nałożone na niemal cały import z Chin. Zaskoczenie więc jest całkiem możliwe pytanie tylko w którą stronę. Biorąc pod uwagę wcześniejsze relacje to szanse są 50 na 50. 

Nieco mylny obraz

Beneficjentem pozytywnych scenariuszy na szerokim rynku jest z pewnością krajowa waluta. Może tylko dlatego polski orzeł nie reaguje na pogarszające się dane z rodzimej gospodarki. Fakt badanie ankietowe PMI nie może być brane pod uwagę tak bardzo jak np dane z GUS. Więc spadek do najniższego poziomu od 2009 roku jest nieco spaczony. Aż tak źle w polskiej gospodarce nie jest. Niemniej jednak poziomy PKB w okolicach 4% będzie ciężko utrzymać w kolejnych kwartałach.