Tydzień pod dyktando FED

Tydzień rozpoczął się od umocnienia złotego do głównych walut. Kredytobiorców cieszy zwłaszcza ruch do szwajcarskiego franka, który w piątek niepokojąco się umocnił, co mogło spowodować nawet szybki test okolic 4zł. W kraju w poprzednim tygodniu otrzymaliśmy bardzo niski odczyt inflacji za luty (-1,6% r/r), biorąc jednak pod uwagę wyraźny sygnał zakończenia obniżek przez RPP trudno mówić o jakiejś mocniejszej reakcji na rynkach.

Zeszły tydzień minął pod znakiem fali umocnienia amerykańskiej waluty, skala była tak duża, że obserwowaliśmy poziomy nie widziane od ponad 10 lat. Rynek obecnie jest zaślepiony i w ciemno kupuje dolary, widząc szanse wzrostu w długim terminie przy stosunkowo niskim poziomie ryzyka. Poniedziałek przyniósł lekkie osłabienie USD, ale jest to traktowane jako okazja do kupna.

Obecny tydzień zapowiada się bardzo ciekawie na rynku walutowym. Rynki oczekują przede wszystkim na środową konferencję prezes FED Janet Yellen i przybliżenie terminu pierwszej podwyżki stóp procentowych w USA, która mogłaby nastąpić nawet w pierwszej połowie roku. Biorąc jednak pod uwagę, że wszyscy na to liczą, FED może wyhamować nieco nadmierną aprecjację dolara, wrzucając do swojego komunikatu ponownie słowo “cierpliwość”. Amerykańska gospodarka nie reaguje na kurs USD, tak jak choćby strefa euro, ale wobec takiego tempa umocnienia waluty nie można przejść obojętnie.

Dzisiaj poznamy dane z rodzimej gospodarki na temat bilansu płatniczego za styczeń (spodziewane zmniejszenie deficytu do -965 mln EUR) oraz inflacji bazowej za luty (prognoza 0,6% r/r). Dane te jednak nie powinny wpłynąć na zachowanie złotego.

Wpływ na nastroje globalne mogą mieć prezentowane dane z USA. Opublikowany odczyt indeksu NY Empire State 6,9 pkt. okazał się nieznacznie gorszy od oczekiwań,  poznamy jeszcze dane o produkcji przemysłowej w lutym (prognoza 0,2% m/m). Sentyment do dolara jest bardzo dobry, więc dzisiejsze dane nie powinny mieć znaczenia tym bardziej, że już jutro rozpoczyna się posiedzenie FOMC.