To był tydzień dolara
Dolar kończy najlepszy tydzień od dwóch miesięcy, a rosnące oczekiwania wobec Fed wywierają presję na euro, jena i złotego. Uwagę inwestorów przyciągają dziś dane z polskiej gospodarki oraz ponowna walka USD/JPY z poziomem 160.
Dolar znowu king
Dolar kończy najmocniejszy tydzień od dwóch miesięcy, pokazując przy tym, jak szybko inwestorzy potrafią porzucić wcześniej obowiązującą narrację. Jeszcze kilka dni temu wydawało się, że przejęcie Kongresu przez Demokratów i perspektywa politycznego impasu będą ciążyć amerykańskiej walucie. Ostatecznie znacznie ważniejsze okazały się jednak dane o inflacji oraz coraz bardziej jastrzębie wypowiedzi przedstawicieli Fed. Inflacja bazowa wzrosła w październiku o 0,3% już trzeci miesiąc z rzędu, a część bankierów centralnych zaczęła otwarcie dopuszczać szybsze tempo zacieśniania polityki pieniężnej. Rynek wycenia już nie tylko grudniową podwyżkę, ale przypisuje około 12% prawdopodobieństwa ruchowi aż o 50 punktów bazowych. Rentowność amerykańskich obligacji dwuletnich wzrosła w tym tygodniu o 33 pb, zbliżając się do 4,85%, natomiast indeks dolara znalazł się na najwyższym poziomie od 19 miesięcy. Dodatkowym wsparciem pozostają napięcia wokół Iranu, które utrzymują ryzyko ponownego wzrostu cen energii i oczekiwań inflacyjnych. Dziś tę narrację może jeszcze wzmocnić lub podważyć inflacja producencka. Mocniejszy odczyt zwiększyłby presję na Fed i pozwolił dolarowi zakończyć tydzień kolejnym akcentem siły. Słabsze dane mogłyby natomiast uruchomić realizację zysków po kilku dniach bardzo dynamicznego ruchu.
Jen kapituluje
Coraz więcej emocji budzi również sytuacja na jenie, który ponownie zbliżył się do psychologicznej granicy 160 za dolara. Kurs USD/JPY znajduje się w okolicach 159,90, a japońska minister finansów po raz kolejny zapewniła, że władze odpowiednio zareagują na nadmierne i jednostronne ruchy walutowe. Rynek dobrze pamięta jednak, że same ostrzeżenia nie zawsze wystarczają. Latem Japonia przeznaczyła 15,4 bln jenów na obronę waluty, gdy notowania dotarły do 163,99, a mimo to presja na jena po kilku miesiącach powróciła. Problemem pozostaje rosnąca różnica pomiędzy rentownościami amerykańskich i japońskich obligacji, która ponownie zwiększa atrakcyjność strategii carry trade. Dopóki inwestorzy oczekują dalszych podwyżek stóp przez Fed, trwałe umocnienie japońskiej waluty będzie trudne. Samo przekroczenie poziomu 160 nie musi jeszcze automatycznie wywołać interwencji, szczególnie jeżeli ruch będzie powolny i uporządkowany. Znacznie groźniejsze dla rynku byłoby gwałtowne przyspieszenie w stronę 161–162. W takim scenariuszu prawdopodobieństwo bezpośredniego wejścia władz na rynek wyraźnie wzrośnie, a inwestorzy utrzymujący pozycje w jenie mogą rozpocząć nerwowe zamykanie transakcji.
Dolar na czwórkę
Lokalnie uwagę zwraca dzisiejszy pakiet danych z polskiej gospodarki. PKB wzrósł w trzecim kwartale o 3,5% rok do roku, nieznacznie poniżej konsensusu wynoszącego 3,6% i wyraźnie wolniej niż w poprzednich trzech miesiącach, gdy dynamika sięgała 4,1%. Kwartalnie gospodarka urosła o 0,8%, dlatego trudno mówić o gwałtownym pogorszeniu koniunktury. Na dokładną ocenę trzeba będzie poczekać do końca miesiąca, kiedy GUS opublikuje strukturę wzrostu i pokaże, czy za spowolnieniem stały przede wszystkim inwestycje, konsumpcja czy handel zagraniczny. Finalny odczyt inflacji potwierdził natomiast spadek dynamiki cen do 3,5% rok do roku. Po południu poznamy jeszcze saldo obrotów bieżących i bilans handlowy, które mogą mieć krótkoterminowe znaczenie dla złotego. Na razie reakcja krajowej waluty pozostaje ograniczona. EUR/PLN utrzymuje się w pobliżu 4,41 zł, natomiast USD/PLN podchodzi pod psychologiczną barierę 4,00 zł. Tak duża różnica pomiędzy zachowaniem obu par pokazuje, że źródłem presji jest przede wszystkim globalna siła dolara, a nie nagłe pogorszenie oceny polskiej gospodarki. Potwierdza to również EUR/USD, który spadł w okolice 1,105$ i znajduje się przy najniższym poziomie od ponad półtora roku.
Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu Walutomat.pl do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią „rekomendacji" lub „doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Autorzy serwisu są również właścicielem majątkowych praw autorskich do treści. Zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie treści w całości lub we fragmentach bez zgody autorów serwisu. Zgodę taką można uzyskać pisząc na adres kontakt@walutomat.pl.
