Rynki w letargu pod nieobecność Amerykanów

Święto w USA i brak większej zmienności. Wczorajsze minutki nie potwierdziły ani nie też nie zaprzeczyły ewentualnemu zwrotowi Fed w polityce monetarnej. Złoty w konsolidacji mimo ruchów na rentowności polskiego długu. 

Bez Amerykanów 

Dzisiejszy dzień przebiega w dość spokojnej atmosferze i jest to konsekwencja braku inwestorów z Ameryki. Trwające tam Święto Dziękczynienia powoduje, że na większą zmienność zapewne poczekamy do przyszłego tygodnia. Niemniej jednak widoczna jest słabość amerykańskiej waluty kontynuowana od wczoraj. USD został przeceniony, gdyż słabo wypadły dane makro. Mowa o PMI dla przemysłu i usług, które spadają poniżej wartości 50 pkt, oddzielającej wzrost gospodarczy od recesji.

Nic nowego, a jednak…

Przyśpieszenie ruchu w górę na EUR/USD miało miejsce po publikacji minutek Fed, czyli zapisków z ostatniego posiedzenia. Mimo że niczego nowego się z nich nie dowiedzieliśmy, to jednak dolar stracił nie tylko do euro, ale i do większości walut z koszyka G-10. Aktualny scenariusz zakłada podwyżkę stóp w USA w grudniu o 50 pkt bazowych. Na ostatnim w tym roku posiedzeniu dowiemy się także, jakie są nowe prognozy Fed i tak naprawdę to one zdecydują dopiero o przyszłej wysokości stóp procentowych. Na ten moment nie ma sygnałów, by amerykańscy decydenci mieli zejść z drogi zacieśniania.

Minutki EBC również bez konkretów

Dzisiaj główna para walutowa świata dryfuje, ale nie można wyrokować, czy to już sygnał wyczerpania ruchu w górę, czy jednak „zasługa” ospałego czwartku. Bez znaczenia okazały się dzisiejsze zapiski z ostatniego posiedzenia EBC. Potwierdziły one dość lakonicznie, że kolejne podwyżki stóp procentowych są konieczne, ale w jakiej wysokości, czy jaka powinna być ich docelowa wartość, tego już nie wiemy. Skoro wydźwięk „minutek” nie był ani jastrzębi, ani gołębi to nie wpłynął na notowania wspólnej waluty.

Spokojny dryf

Jeśli chodzi o złotego, to również nie widzimy większych ruchów dzisiaj, a na większości relacji z głównymi walutami widzimy konsolidację. Na rynku FX niewiele się dzieje, czego nie można powiedzieć o np. rynku długu, gdzie powoli w zapomnienie odchodzi rentowność na poziomie 7% na polskich 10-latkach. Jest to odzwierciedlenie ostatnich decyzji RPP, która nie zmieniła stóp procentowych. Przez moment wydawało się, że coraz wyższa inflacja wymusi ruchy Rady, stąd rynek zdyskontował to w postaci wzrostów rentowności obligacji. Szybko jednak następuje weryfikacja zapędów i jasne stanowisko Rady o braku chęci do dalszych podwyżek w obawie przed zahamowaniem wzrostu gospodarczego. Dzisiaj na rynkach już niewiele danych, ale warto śledzić doniesienia z Chin, które znów zmagają się nasileniem pandemii, grożące ogłoszenia lockdwnów mogą spowodować, że optymizm na rynkach szybko zmieni się w awersję do ryzyka.