Powrót inflacji w Europie. Pierwsze “minutki” w 2017 roku.

Rośnie dynamika cen w strefie euro, wieczorne sprawozdanie z posiedzenia FOMC.

Dylemat Mario Draghiego.

    Zgodnie z dzisiejszym odczytem ceny w strefie euro rosną w tempie 1,1% w skali roku. Jest to wynik wyższy od oczekiwań o 10 pb oraz znacznie wyższy od poprzedniego odczytu. W grudniu inflacja wynosiła 0,6%. Ostatni raz tak szybko ceny rosły we wrześniu 2013 roku. Tak silny wzrost jest spowodowany przede wszystkim dynamiką cen energii. Drożejąca ropa wyraźnie wspiera odczyty inflacyjne w ostatnim czasie. Stosunkowo mocno rosły też ceny żywności, alkoholu i wyrobów tytoniowych oraz usług (po 1,2%). Obecne wyraźne odbicie inflacji powoli zbliża nas do celu EBC, który zakłada, że ceny powinny rosnąć w tempie poniżej, ale blisko 2%. Stawia to w bardzo niezręcznej sytuacji Mario Draghiego. Włoch musi odpowiedzieć na pytanie, czy stoi na czele banku centralnego, który ma za zadanie dbać o jakość pieniądza w strefie euro. Czy już tylko kieruje instytucją mającą na celu ratowanie europejskich banków pełnych toksycznych aktywów. Dalsze pompowanie potężnych kwot w ramach programu QE prawdopodobnie doprowadzi do znacznego przestrzelenia celu inflacyjnego.

O czym myśli FED?

    Zupełnie inne nastroje panują za oceanem. Dziś po 20:00 polskiego czasu poznamy sprawozdanie z ostatniego posiedzenia Federalnego Komitetu ds. Otwartego Rynku. W obiegowej opinii grudniowa decyzja FOMC była przesiąknięta jastrzębim tonem. Pierwsza od roku podwyżka stóp procentowych, założenie o trzech podwyżkach w 2017 roku i na koniec jastrzębia konferencja Janet Yellen. Wszystko to spowodowało wzrost sentymentu wobec dolara. A jak będzie dziś? Wydaje się, że wszystkie prodolarowe argumenty zostały już zdyskontowane. Dlatego nie trudno sobie wyobrazić niespodziankę w drugą stronę. Wystarczy by decyzja o podniesieniu stóp okazała się mniej jednogłośna niż się uważa. Możliwe też, że niektórzy członkowie FOMC już w grudniu podnieśli temat zbyt silnego dolara. Takie niuanse z pewnością nie pogrążą dolara, jednak mogą znacząco ograniczyć dalsze umocnienie amerykańskiej waluty.

Dobry dzień złotego.

    Nasza waluta radzi sobie dziś nadzwyczaj dobrze. Przede wszystkim wygląda na to, że udało się sforsować poziom 4,40 zł na EURPLN. Obecnie europejska waluta kosztuje 4,37 zł i potencjalnie może jeszcze tanieć. Tanieje również frank szwajcarski, za którego obecnie należy zapłacić 4,08 zł. To też jest bardzo istotny poziom. Ostatni raz helwecka waluta była tańsza na początku listopada. Trwałe pokonanie tej bariery powinno otworzyć drogę do zejścia nawet do poziomu 4,00 zł za franka.