Poniedziałek na pół gwizdka
Nowy tydzień rozkręca się wyjątkowo mozolnie, przede wszystkim ze względu na święta w USA, Chinach i Kanadzie. Daje to czas na przeżucie piątkowego odczytu o inflacji w Stanach.
Co tu tak cicho
Poniedziałek to święto zarówno w USA, jak i w Kanadzie, więc płynność na rynkach jest wyraźnie ograniczona. Dodatkowo przez cały tydzień potrwają święta w Chinach (Nowy Rok Chiński), co jeszcze bardziej wycisza handel. Ale można liczyć, że ten spokój nie potrwa długo. W środę o 20:00 czasu polskiego poznamy „minutki” z ostatniego posiedzenia FOMC – rynki będą je analizować pod kątem sygnałów, co do ścieżki stóp w 2026 roku. W tym samym dniu Reserve Bank of New Zealand podejmie decyzję ws. stóp procentowych – rynek zakłada ich utrzymanie jednak i tak warto wtedy obserwować NZD. Prawdziwa eksplozja danych nadejdzie w piątek – kluczowe dane będą nadchodzić praktycznie z każdego zakątka globu: zaczynając od inflacji w Japonii, indeksy PMI z Europy, dane z Wielkiej Brytanii oraz Kanady z wielkim finałem ze Stanów. Z USA napłyną odczyty o wydatkach Amerykanów plus wstępny wynik dynamiki PKB. To wszystko może spowodować gwałtowne ruchy pod koniec tygodnia, zwłaszcza jeśli PKB zaskoczy w którąkolwiek stronę.
Inflacja podkręca apetyt
Nuda na początku tygodnia pozwala inwestorom na powrót do gorącego zakończenia zeszłego tygodnia. Piątkowe dane o inflacji CPI w USA za styczeń przyniosły pozytywną niespodziankę – dynamika cen spadła do 2,4% r/r, i był to najniższy poziom od maja 2025. Rynek spodziewał się spadku inflacji, jednak nie aż takiego. Poprzedni odczyt (za grudzień) wyniósł 2,7%. Całkiem nieźle, choć już nie tak spektakularnie, wybrzmiała inflacja bazowa (bez żywności i energii), która wyniosła 2,5% r/r, co było zgodne z przewidywaniami analityków – warto tu jednak odnotować, że był to najniższy rezultat od marca 2021. Warto tu podkreślić, że za niskim wynikiem głównego odczytu stały przede wszystkim ceny paliw (sama benzyna potaniała o ponad 7%), plus zakotwiczenie w grupie shelter (czyli kosztów związanych z mieszkaniami). Dało to rynkom sygnał, że Fed może być bardziej gołębi, niż zakładano. Na tyle, że inwestorzy zaczęli wyceniać scenariusz z trzema, a nie jak wcześniej zakładano tylko z dwiema obniżkami stóp w 2026 roku.
Złoty wciąż mocny
Brak najważniejszych graczy widać na rynku walutowym. Tu panuje ewidentnie tryb wyczekiwania na powrót do gry Amerykanów. Eurodolar utknął w skrajnie wąskim przedziale między 1,186 a 1,187$. Ten spokój widać także na złotym. Kurs euro, co prawda rano podjął próbę zejścia poniżej 4,21 zł, jednak szybko się z tego wycofał i pozostaje przyklejony do tego poziomu. Dolar kosztuje 3,55 i również tu zakres wahań jest ograniczony do zaledwie pół grosza. Z kartki z kalendarza makro warto zwrócić uwagę na zwalniającą produkcję przemysłową w strefie euro, której dynamika spadła do 1,2%. Był to jednak wynik spodziewany przez analityków, więc jego wpływ na wyceny pozostał marginalny. Wcześniej dostaliśmy dane o PKB Japonii, tamtejsza gospodarka, co prawda odbiła po fatalnym poprzednim odczycie, jednak wciąż te wyniki pozostają mocno pesymistyczne. Wieczorem warto będzie się wsłuchać w słowa Joachima Nagela, choć znając jego pragmatyzm ciężko się spodziewać, by jakoś mocniej rozbujał rynkiem.
Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu Walutomat.pl do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią „rekomendacji" lub „doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Autorzy serwisu są również właścicielem majątkowych praw autorskich do treści. Zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie treści w całości lub we fragmentach bez zgody autorów serwisu. Zgodę taką można uzyskać pisząc na adres kontakt@walutomat.pl.
