Korzystne perspektywy dla polskiej waluty

Końcówka ubiegłego tygodnia upłynęła pod znakiem umocnienia złotego do głównych walut. Spowodowało to, że na parze USD/PLN obserwowaliśmy poziom najniższy w tym roku, a na EUR/PLN kurs spadł do poziomu 4,0380. Był to efekt opublikowanych bardzo dobrych danych z rodzimej gospodarki, w I kwartale PKB wzrósł z 3,3% do 3,5% r/r. Lepsze od prognozowanych okazały się także dane o saldzie rachunku bieżącego w marcu, gdzie nadwyżka w obrotach wyniosła 1938 mln euro wobec 225 mln euro nadwyżki w lutym.

Dzisiejszy dzień przynosi korektę ostatniego ruchu umacniającego polską walutę. I trudno się spodziewać by ta sytuacja dzisiaj się odwróciła biorąc pod uwagę pusty kalendarz makroekonomiczny, a tym samym brak impulsów by nadać rynkowi walutowemu nowej dynamiki. Nie mniej jednak perspektywy dla polskiej waluty są bardzo dobre. Uspokoiła się sytuacja na rynku długu, co było przyczyną wcześniejszego osłabienia złotego. Do tego trzeba dodać zaskakująco dobre dane makroekonomiczne dla polskiej gospodarki.

Patrząc na otoczenie rynkowe również nie ma większych ryzyk, które mogły powodować odwrót inwestorów od rodzimej waluty. Póki co tematu podwyżek stóp procentowych w USA nie ma, a w ożywienie w europejskiej gospodarce nikt na razie nie wątpi. Wszystkie te czynniki powinny się przełożyć na kolejne zejście poniżej 4,00 na parze EUR/PLN w najbliższych dniach.

Na szerokim rynku, na głównej parze walutowej nadal obserwujemy tendencję zwyżkową, aktualnie obserwujemy poziom 1,1410. Dzisiaj w kalendarium  brak jest odczytów mogących wstrząsnąć eurodolarem, dopiero jutro pojawi się ważny odczyt z Niemiec indeksu ZEW za maj. Prognoza zakłada spadek z 53,3 do 49,5 pkt. Gdyby ZEW zaskoczył pozytywnie inwestorów (co jest bardzo prawdopodobne przy tak niskiej prognozie), dodatkowo wzmocniony raczej gołębim protokołem z posiedzenia FOMC (w środę o 20) moglibyśmy obserwować spokojne przebicie poziomu 1,15 na głównej parze walutowej świata.

Gołębie nastawienie członków Fed jest bardzo możliwe w sytuacji gdy kolejne prezentowane dane z amerykańskiej gospodarki są bardzo słabe. Trudno się spodziewać by  inflacja nagle zbliżyła się do celu inflacyjnego jakim jest zakładane 2%, a to wszystko może skutkować tym, że temat podwyżki stóp procentowych to dopiero początek 2016 roku. To będzie sprzyjać europejskiej walucie i trend wzrostowy powinien być kontynuowany.