Strona główna > Komentarze walutowe > Jak słaby może być dolar?

Jak słaby może być dolar?

Autor: Adam Fuchs

USD w największych tarapatach od lat. Kurs USD/PLN najniżej od 2020 roku, a przed nim 7-letnie minima. Atak na 3,60 zł może być nawet kwestią godzin, niekoniecznie dni. Kiedy inwestorzy uznają, że nadszedł czas przynajmniej na korektę tego swobodnego zjazdu dolara?

To nie jest świat dla USD

Prezydent Donald Trump mógłby ogłosić kolejny sukces. Wśród wielu haseł, z którymi szedł w wyborach po drugą kadencję, znajdowała się obietnica słabszego dolara. Miał to być jeden ze sposobów na poprawę konkurencyjności amerykańskiej gospodarki. Wystarczyło pięć miesięcy i USD jest najsłabszy od wielu lat. Kurs EUR/USD zmaga się właśnie z jesiennym szczytem 2021 r. przy 1,17 $, a kontynuacja trendu oznacza podejście pod letnie maksima tamtego roku (okolice 1,19 $). Ostatecznie, w przypadku dalszej deprecjacji dolara, jako horyzont należy powoli brać pod uwagę przełom 2020/21 i poziom 1,23 $. Zasadnym pozostaje sceptycyzm wobec realizacji tego scenariusza w tempie z ostatnich dni. Jednak, gwoli przypomnienia, jeszcze na początku lutego kurs EUR/USD znajdował się w okolicy 1,02 $. Zgodnie z amerykańskim powiedzeniem sky is the limit.

Dolar otrzymuje ciosy z każdej strony. Zmniejszenie napięcia geopolitycznego (nawet jeśli chwilowe), pogłoski (nawet jeśli dalekie od prawdy) o coraz bliższych porozumieniach handlowych z ważnymi partnerami, doniesienia o możliwym szybkim przyjęciu ustawy budżetowej. Jakby tego było mało to teraz (zapewne zupełnie przypadkowo) na nowo rozgorzała dyskusja o następcy szefa Fed Jerome’a Powella. Rynki mogą to interpretować jako nowy sposób nacisku na decydentów monetarnych w celu szybszych obniżek stóp procentowych. 

Dzisiejszy pakiet danych nie zmienił podejścia inwestorów, chociaż niektóre publikacje z USA mogą uzasadniać wstrzemięźliwość FOMC w cięciu stóp. Wśród nich wyróżnia się na pewno cały czas silny rynek pracy, ale nie znikają też obawy o wysokie wskaźniki inflacyjne. Mimo wszystko najgłośniejsze echo poniesie za sobą słaby odczyt wzrostu gospodarczego. Annualizowane PKB spadło w pierwszym kwartale jeszcze głębiej od oczekiwań, czyli o 0,5%. To pierwszy wynik pod kreską od trzech lat i poważne ostrzeżenie dla pierwszej gospodarki świata.

Ile mocy drzemie jeszcze w PLN?

Aktualne otoczenie rynkowe to doskonałe warunki dla polskiego złotego. Kurs USD/PLN łamie kolejne poziomy jak zapałki i jest już bliski testowania 3,60 zł, po pokonaniu którego znajdzie się najniżej od 7 lat. Przy kontynuacji trendu trzeba będzie rozważać kolejne kluczowe wsparcie w rejonie 3,52 zł. Silna wspólna waluta tonuje zyski złotego na EUR/PLN, ale kurs euro stabilnie utrzymuje się poniżej 4,25 zł, co może sugerować próbę podejścia pod ważny techniczne obszar 4,22-4,23 zł. Jeżeli warunki globalne diametralnie się nie zmienią, to jeszcze istotniejsze stanie się lokalne wydarzenie przyszłego tygodnia – posiedzenie RPP. Decydenci w dalszym ciągu sugerują kolejne cięcie stóp dopiero we wrześniu. Jednak, jeśli poniedziałkowy flesz inflacji za czerwiec zaskoczy pozytywnie, to w obliczu wcześniejszych sugestii z gospodarki lipcowe spotkanie Rady może przynieść niespodziankę (tym bardziej, że członkowie będą już znali nowe projekcje inflacyjne NBP).


Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu walutomat.pl do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią „rekomendacji" lub „doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.

Autorzy serwisu są również właścicielem majątkowych praw autorskich do treści. Zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie treści w całości lub we fragmentach bez zgody autorów serwisu. Zgodę taką można uzyskać pisząc na adres kontakt@walutomat.pl.

adam-maly

Autor

Adam Fuchs

Analityk i dealer walutowy m.in. serwisu Walutomat.pl, z którym związany jest od 2019 roku. Jest autorem licznych komentarzy, analiz walutowych oraz artykułów o tematyce gospodarczej. Często gości w telewizyjnych programach biznesowych, gdzie opowiada o rynkach finansowych. Zwycięzca 10. edycji prestiżowego turnieju Liga Traderów. Z przyjemnością dzieli się wiedzą i doświadczeniem ze studentami i uczniami w ramach wydarzeń skierowanych do młodzieży. Pasjonat danych, a co za tym idzie analizy fundamentalnej i mechanizmów rynkowych. W wolnym czasie zgłębia psychologię inwestowania, która pomaga w podejmowaniu indywidualnych decyzji inwestycyjnych.