pl
Strona główna > Komentarze walutowe > Decydenci ze Stanów za nami, przed nami europejski odpowiednik

Decydenci ze Stanów za nami, przed nami europejski odpowiednik

04 maj 2023 Autor: Krzysztof Pawlak

Fed spełnia oczekiwania rynków, podwyżka stóp o 25 pkt bazowych stała się faktem. Czekamy na to, co zrobi EBC – komentarze przed dzisiejszym posiedzeniem brzmiały jastrzębio. Spokojne notowania złotego w tym krótszym tygodniu. 

Spodziewany ruch

Wczorajsza decyzja Rezerwy Federalnej nie była zaskoczeniem dla rynków. Ruch o 25 pkt bazowych na stopach był już od dawna przesądzony. Co istotne, z komunikatu po decyzji zniknęła fraza o konieczności dalszych podwyżek. Wygląda więc na to, że Fed zakończył cykl zacieśniania i będzie teraz czekał na efekty swoich działań, czyli przede wszystkim powrót inflacji do celu. W całym cyklu stopy wzrosły aż o 5% i dobiły do poziomu widzianego ostatni raz w 2007 roku. Inwestorzy bardzo szybko przeszli już do spekulacji „kiedy stopy zostaną obniżone”. Rośnie szansa na to, że już we wrześniu Fed zdecyduje się na taki ruch, a prawdopodobieństwo wynosi już 65%. Powodem takiej decyzji miało by być pojawienie się recesji, a do tego problemy banków regionalnych w USA. Trudno oceniać czy tak szybka obniżka kosztu pieniądza ma sens – zazwyczaj przerwa między podwyżkami a obniżkami trwała minimum pół roku, bo mniej więcej tyle trzeba poczekać na efekty działań. Przypomnieć należy w tym miejscu, że presja cenowa cały czas w Stanach jest obecna, a rynek pracy nadal pozostaje niesamowicie silny. 

Rozdmuchane oczekiwania

Dolar po decyzji Fed stracił na wartości szczególnie w relacji do euro. Skoro inwestorzy już oczekują obniżek stóp w USA, to taka sytuacja nie może dziwić. EUR/USD znów wybił poziom 1,10, ale ruch w górę jest na razie nieco hamowany. Być może jest to konsekwencja dzisiejszego posiedzenia EBC, które wcale nie musi przynieść dominacji euro na rynku FX. Jest to związane z bardzo wyostrzonymi apetytami inwestorów na dzisiejszą podwyżkę stóp w strefie euro nawet o 50 pkt bazowych. Decydenci z EBC ostatnio dość często powtarzali, że konieczne jest dalsze zacieśnianie monetarne, by okiełznać inflację na naszym kontynencie. Ale słowa to jedno – nie wydaje się jednak, by decyzja odnośnie podwyżki kosztu pieniądza aż o 50 pkt bazowych była konieczna, skoro są sygnały procesów dezinflacyjnych. Wydaje się więc, że scenariusz bazowy to podwyżka o 25 pkt bazowych, co może przerodzić się w małe rozczarowanie i obniżyć notowania euro. 

Spokój 

Na notowaniach złotego widzimy oznaki stabilizacji. Zmiany na parach EUR/PLN czy USD/PLN są dzisiaj wręcz kosmetyczne. Co ważne dla dalszych losów, nadal utrzymane są poziomy pokonanych wsparć, czyli odpowiednio 4,60 i 4,15. Wydaje się, że większa zmienność może być dzisiaj po decyzji EBC, tym bardziej jeśli będzie miała miejsce jakaś niespodzianka, której rynki nie przewidują. Słabość euro może spowodować, że i na złotym zobaczymy presję podażową. 


Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu walutomat.pl do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią „rekomendacji” lub „doradztwa” w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autorzy serwisu są również właścicielem majątkowych praw autorskich do treści. Zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie treści w całości lub we fragmentach bez zgody autorów serwisu. Zgodę taką można uzyskać pisząc na adres kontakt@walutomat.pl.

Zobacz także


Komentarz walutowy

Odbicie na EUR/USD zatrzymane
Krzysztof Pawlak

Komentarz walutowy

Niepewność nadal pozostaje
Krzysztof Pawlak

Komentarz walutowy

Wspólna waluta pod presją
Krzysztof Pawlak