Czekać czy działać? RPP pod presją

Odreagowanie na USD/PLN po wczorajszym rzadko spotykanym ruchu notowań blisko 2,5%. RPP przed trudną decyzją, sceneria mocno niesprzyjająca obniżce stóp. Uspokojenie sytuacji na ropie naftowej – WTI utrzymuje się w okolicach 75 USD za baryłkę. 

Odrabianie solidnych strat

Poniedziałek na notowaniach krajowej waluty przebiegał w dość spokojnej atmosferze, jednak wczoraj doszło do solidnej wyprzedaży PLN. Skala paniki widoczna była szczególnie na USD/PLN, gdzie kurs podskoczył o ponad 2,5%. Taka sytuacja jest niezwykle rzadka i była ostatnio widziana przy wybuchu wojny na Ukrainie bądź wcześniej przy pandemii. Za główną przyczynę takiego ruchu można uznać bardzo duże umocnienie dolara amerykańskiego na rynku FX, który wyssał kapitał z rynków wschodzących. Generalnie waluty uznawane za safe haven miały swoje 5 minut, bo również krajowa waluta straciła dość silnie do CHF, a kurs podskoczył do poziomu ponad 4,74 zł. Dzisiaj sytuacja nieco się poprawia, a znów obserwujemy dużą zmienność, z tym że tym razem „wiatr” korzystnie wieje w kierunku PLN i widzimy ruch w dół na USD/PLN blisko 1%. 

Zdania podzielone

W tym trudnym położeniu znalazła się Rada Polityki Pieniężnej, która ogłosi dzisiaj swoją decyzję w sprawie stóp procentowych. Podczas posiedzenia w ubiegłym miesiącu z ust prezesa padły słowa sugerujące, że na marcowym posiedzeniu jest spora szansa na cięcie stóp, jeśli nie wydarzy się nic alarmującego. Stąd analitycy byli dość pewni, że do obniżki kosztu pieniądza dzisiaj dojdzie. Tyle tylko, że właśnie coś alarmującego się stało, a skokowy cen surowców – zarówno ropy naftowej, jak i gazu – to dość mocny czynnik inflacyjny. Do tego dochodzi kwestia osłabienia PLN. Taka sytuacja działa również in plus dla dynamiki cenowej. Wydaje się więc, że rozsądnym podejściem byłoby wstrzymać się z obniżkami i poczekać na rozwój sytuacji w trwającym konflikcie. Zdania analityków są jednak mocno podzielone – część zakłada, że Rada mimo wszystko dzisiaj zetnie stopy o 25 pkt bazowych, a inna część uważa, że poczeka. Znów więc mamy scenariusz, w którym decyzja RPP jest mocno zagadkowa, co przełoży się na wyższą zmienność na PLN. 

Chwilowa stabilizacja?

Sytuacja na notowaniach ropy naftowej nieco się stabilizuje, co nie znaczy, że na Bliskim Wschodzie się uspokoiło. Paraliż w cieśninie Ormuz – kluczowej dla handlu czarnym złotem – jest nadal widoczny i to mimo zapewnień prezydenta USA o tym, że jest gotowy eskortować statki, a co za tym idzie ubezpieczyć handel morski w tym rejonie. Dłuższa blokada ruchu statków w tej części świata może jednak sprawić, że rynki zaczną ten fakt dyskontować (czyli blokadę cieśniny w dłuższym okresie). Skoro mówimy o blisko 20% globalnych dostaw surowca tędy transportowanego, to wpływ na notowania ropy naftowej może być znaczący. Część analityków uważa, że dłuższy paraliż w tym rejonie świata, może spowodować, że cena ropy naftowej zbliży się do poziomu nawet 100 USD za baryłkę. Wyższe ceny energii to dla krajów importujących te surowce fatalna informacja, gdyż w średnim terminie trzeba będzie zrewidować ścieżki monetarne. Dla USD to akurat pozytywna informacja, bo realnie wciąż będziemy mieć wyższe stopy procentowe w USA, aniżeli w Europie, co będzie działać spadkowo na notowania głównej pary walutowej świata. 

Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu Walutomat.pl do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią „rekomendacji" lub „doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.

Autorzy serwisu są również właścicielem majątkowych praw autorskich do treści. Zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie treści w całości lub we fragmentach bez zgody autorów serwisu. Zgodę taką można uzyskać pisząc na adres kontakt@walutomat.pl.